券商评级：后市小心逼空行情 26股现绝佳买入机会(8)

　　尽管上海、浙江等多地已取消禽流感预警,但国内航线由于受到经济复苏趋弱的负面影响,我们预计,5月公司国内航线旅客量同比增速仍然缓慢;国际航线由于欧洲航线持续疲软及占业务量份额最大的日本政治问题,旅客量同比可能增长5%左右,而且内航外线有望好于外航。

　　2-3季度展望:2-3季度利润同比增速将加快

　　我们预计:2季度,由于受到H7N9和经济增速放缓影响,旅客量增速或将有所下降;由于浦东机场国内航线主要以东北、西北、西南等旅游航线为主,3季度暑期旺季旅客量增速有望回升至两位数左右;营业成本缓慢增长有望持续到3季度,加之4月1日机场收费正式并轨,我们预计2季度利润增速有望在20%左右,3季度有望达到25%左右。

　　估值:维持“买入”评级,目标价15.5元

　　我们维持2013-2015年ESP预测为1.07/1.24/1.38元,基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值,WACC7.4%,得出目标价15.5元,维持“买入”评级。