券商评级：后市小心逼空行情 26股现绝佳买入机会(3)

　　华西能源:公布非公开发行预案,上调6个月目标价至30元

　　华西能源 002630 机械行业

　　研究机构：申银万国证券 分析师：刘晓宁,周旭辉 撰写日期：2013-05-23

　　投资要点:

　　公司发布非公开发行股票预案,拟以不低于20.36元/股的价格,发行不超过4276万股,募集资金总额不超过87,060万元,用于1)华西能源科技工业园-低排放余热高效节能锅炉产业化项目,投资38500万元;2)组建华西能源工程有限公司,投资20000万元;3)增资四川省能投华西生物质能开发有限公司,投资28560万元。

　　借助平台优势和全产业链盈利模式,公司垃圾发电项目拓展顺利。能投华西(公司占股42%)在四川省内拥有显著平台优势,同时凭借全产业链盈利模式和快速的人才队伍扩充在省外积极争取项目资源,目前为止已中标自贡、广安、射洪和广西玉林的垃圾发电项目,涉及总投资15.5亿,需配套自有资金3.1-4.65亿。其中自贡项目将于13年二季度末和三季度末分别点火一台锅炉,广安项目预计14年二季度投产,上述两个项目13年预计可为公司贡献垃圾发电设备和工程总包净利润约3600万,考虑公司在跟踪的其它项目,假设“十二五”期间公司开工7个项目,预计14、15年分别贡献设备和工程总包的净利润分别为5500万和7800万。

　　扩充科技园余热锅炉产能,组建华西能源工程公司,夯实新型设备生产能力和工程总包实力。公司于5月2日公告成立浙江华西能源铂瑞重工有限公司,进军余热锅炉、高炉煤气、煤化工相关设备业务领域,此次募投项目配套扩充上述新型设备生产能力,达产后预计可贡献净利润4862万元。组建华西能源工程公司夯实工程总包能力,增加利润点的同时也将带动上游设备销售,正常运营后预计可贡献工程总包净利润约3100万。