“超级纤维”横空入市 7股被低估(3)

　　欧菲光:业绩符合预期,13年高成长确定

　　欧菲光 002456

　　研究机构：广发证券 分析师：彭琦 撰写日期：2013-04-25

　　公司13Q1营收12亿元,符合此前预期

　　2013Q1公司营收12亿元,同比上升230.52%,净利润0.85亿元,同比增加313.54%。考虑到一季度是行业淡季,此前我们预期一季度营收11.97亿元,公司业绩在预期之内。

　　毛利率环比有所下滑,全年预计约18.4%

　　2013Q1公司毛利率为19.07%,同比降低2.08%,环比降低0.52%,好于我们此前18.65%的预期。我们认为公司采购成本改善、ITO膜自制、小尺寸触控面板由去年的4.5英寸向4.7英寸转变有助于改善公司毛利率。但考虑到下游智能手机竞争加剧加上公司大客户战略,毛利率全年仍有小幅下滑可能,我们预计公司全年毛利率预计约18.4%。

　　公司竞争优势明显,全年预计能实现营收64亿