轨交审批权下放 六股或将受益地铁建设潮(9)

　　2013年非制冷焦平面探测器自产水平有望进一步提高：非制冷焦平面探测器是红外热像仪的核心元器件，目前国内相关生产企业基本依靠进口。公司近年来一直积极投入研发自产，目前研制工作已初具成效，中低分辨率产品已开始批量生产，高分辨率产品研发进展顺利。但目前自产良率约30-40%左右，与国际大厂50%的水平尚有一定差距。产能方面公司5000~6000台的年产能中自产替代率大概在30%左右，2013年有望提高到50%的水平，这将有效降低公司的原料成本，加强盈利能力和市场竞争水平，是公司未来两年的重要看点所在。

　　投资建议：

　　我们预测公司13-15年EPS分别为0.399、0.536、0.728元，六个月内目标价15.96元，目前股价对应估值偏高，降低评级至"中性"。