11股迎来重大利好 最具满仓价值(8)

　　2013年1季度营收同比上升41.62%,净利润同比上升480.36%。营业总收入5.23亿元,比上年同期上升41.62%;归属于母公司所有者的净利润为2488.13万元,比上年同期上升480.36%;综合毛利率42.67 %,同比上升3.49个百分点;基本每股收益为0.06元。

　　公司同时公布2013上半年业绩预测:归属于上市公司股东的净利润变动幅度40%-70%。

　　点评:

　　新产品交货量增加导致营收、净利润快速增长。公司营业收入同比上升41.62%,归属母公司净利润同比上升480.36%,公司业绩快速增长主要原因在于:公司145KVGIS等新产品自2011年年末开始少量进入国网招标体系,2012Q1新产品年交货量较少;2012年公司新产品订单大幅增长,2013Q1交货量同比大幅增加。

　　本期公司净利润增长幅度远远超过主营业务增长幅度,主要原因如下:1)公司综合毛利率同比提升3.49个百分点;2)受2012年末递延所得税影响,2013年一季度公司实际所得税率为1.14%,而去年同期公司实际所得税率为39.92%。

　　毛利率同、环比上升,未来仍有上升空间。本期公司综合毛利率42.67%,同比上升3.49个百分点、环比上升1.45个百分点,毛利率提升的主要原因是145KV GIS等新产品毛利率快速提升。我们判断,公司目前正在扩建零部件配套产能,预计未来公司综合毛利率仍有提高的空间。

　　期间费用率略降。公司期间费用率36.13 %,同比下降1.25个百分点。其中,管理费用率同比下降2.46个百分点。