11股迎来重大利好 最具满仓价值(4)

　　投资建议:公司参股东方证券进入IPO预审且自持物业增值明显,维持“买入”评级。公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。尽管目前公司受制于碧云三期销售完结而业绩承压,但S11项目定位销售后将有利于稳定公司未来业绩。目前,公司参股1.66亿股的东方证券已经进入IPO预审阶段,一旦上市有望给公司带来较高的资产增值(约4.38亿元的投资增值,折合每股0.47元)。此外大股东参与临港开发,上市公司在临港地区具备土地储备,一旦上海自由贸易区获批复,对应地价有望享受价值重估。我们预计公司2013、2014年EPS分别是0.43和0.52元,对应RNAV是13.39元。截至4月26日,公司收盘于7.91元,对应2013、2014年PE分别为18.45倍和15.11倍。考虑到公司参股的东方证券已进入IPO预审,国泰君安已启动上市进程,且公司自持物业增值明显,以公司RNAV即13.39元作为6个月的目标价,维持公司的“买入”评级。

　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。