券商评级：大盘反弹20股成急先锋(3)

　　华鲁恒升:尿素量价齐升带来业绩增长

　　华鲁恒升 600426

　　研究机构：银河证券 分析师：裘孝锋,王强,胡昂 撰写日期：2013-03-05

　　事件

　　公司发布2012年年度报告,2012年公司实现营业收入70.03亿元,同比增长34.79%,归属于上市公司股东净利润4.52亿元,同比增长27.31%,对应每股收益0.47元。公司拟每10股派1.5元(含税)。

　　投资建议

　　公司首创大型煤化工装置“一头多线”多联产模式,有利于提升资源综合利用率、降低生产成本,产品能柔性化生产,抵御风险能力强。公司拥有先进的洁净煤气化技术,产业链完整,综合成本优势显著。随着合成气能力的提升,多元醇、三聚氰胺的建成投产,公司业绩有望稳步增长,我们预计公司13-14年公司EPS分别为0.72元和0.90元,对应目前股价PE分别为11.9x和9.5x,给予推荐的评级。