机构叹基本面太完美 17股具有翻倍潜力(9)

　　好当家:新建渔港码头,进军三沙作业

　　研究机构：第一创业证券 分析师： 吕丽华 撰写日期：2013年02月22日

　　事件:公司2月21日发布公告,公司拟用自筹资金4.07亿,在公司经营所在地靖海湾畔,投资新建渔港码头。该工程项目按照国家一类开放港口建设,用海面积18.58公顷,建设周期2年。

　　另董事会决议公告,公司建造六艘RC8268型冷冻灯光罩网渔船,建造完成后,将前往南海三沙捕捞作业。

　　点评:

　　更新渔港设备,提升远洋捕捞作业能力

　　由于近海资源的日渐枯竭和国家政策的引导,海洋捕捞不断向远洋转移,其捕捞装备也随之不断升级,特别是渔船吨位提升显著。但公司目前使用的渔港码头,是上市时由集团股东连同捕捞渔船注入的,已有近20年历史,其设施陈旧,吃水浅,规模小,难以满足当前远洋捕捞的需求。

　　公司新建渔港按照国家一类开放港口标准建设,港口选址距青岛港120海里,距烟台港146海里,可快速对接。青岛港11年货物吞吐量3.75亿吨,全国排名第六,也是我国仅次于上海、深圳的第三大集装箱运输港口;烟台港年吞吐量也达到2亿吨。

　　完善产业结构,立足长远发展

　　此次建造新的渔港码头,一方面可以解决公司捕捞作业装备不断升级带来的停泊压力,顺应国家海洋发展规划,积极发展远洋捕捞业务。另一方面,依托此次建港用地,公司可在未来降低养殖的围坝费用,并有望进一步构建物流和贸易中心,届时将形成区域性的水产中心市场,连接日韩和国内市场。

　　公司日前公告的公司债发行计划已获审议通过,待正式发行后,将补充公司现金流,保证项目建设顺利完成,其对财务费用的压力预计有限。港口建造完成后,除满足自身需求外,还将对社会开放,实行商业化运作,实现社会和经济双重效益。

　　进军南海远洋捕捞,14年开始贡献利润当前政府对南海远洋作业给予了大力优惠和扶持,对80吨以上捕捞渔船进行资金扶持(公司所公告的新建渔船,也将获得政府40%的补贴),和柴油财政补贴。

　　公司此次公告建设的六艘捕捞渔船,预计将于今年10月份建设完工,届时将连同先行进驻的两艘,共同前往南海三沙作业。南海海域资源丰富,且捕捞资质有限,加上政策的大力扶持,参考目前南海作业渔船的单船收入,保守估计此项业务将为公司贡献近2000万利润。

　　维持“强烈推荐”评级

　　尽管目前“三公消费”的打压对海参的消费造成一定负面影响,但在南方海参投苗量大幅下降、北方冰灾影响的双重刺激下,13年海参减产比较确定,从去年10月份秋捕以来的价格上涨行情,有望延续。

　　公司13年捕捞量预计在4000吨,增幅25%,而全年均价也将高于12年。另外三沙捕捞进度快于市场预期,且利润贡献有望超预期,维持“强烈推荐”评级。