周五最具爆发力的六大牛股(7)

　　公司有较强的移动端娱乐业务预期,“短代计费”将起一定正面作用。公司自12年来在页游联合运营、多端游戏独家代理方面取得较大突破,依仗公司的平台优势,我们预计公司2012年页游联运收入有望增长超过500%,彰显了公司以平台身份切入多端游戏及网页游戏市场的执行力。

　　考虑到公司2013年还有望通过国内仍处启蒙阶段的云游戏应用切入TV和移动端,进一步进军手机平台类业务和游戏类业务,“短代计费”是对移动端支付渠道的重大补充,给予了公司移动端付费业务较好的前景。

　　外延式扩张、云游戏将成2013年公司估值切换的催化剂。我们预计公司2012、13年EPS分别为0.72、1.07,对应13年市盈率仅为27倍,作为国内稀缺的平台型游戏企业,估值有较大的增长空间。随着公司核心业务逐渐脱离网吧,估值修复也将趋于显著。目前,在公司转型需求迫切的背景下,公司账面现金为6.4亿元,未来有望在既有领域、网页游戏或手机游戏领域做外延式扩张。同时,公司在12年11月发布的云游戏技术,也有望在13年逐步产品化,从而进入TV端和移动端。作为拥有诸多互联网基因的稀缺平台标的,我们看好其长期发展路径,重申“推荐”评级。