周五最具爆发力的六大牛股(5)

　　天喻信息:入围建行采购序列金融IC卡业务高增长无疑义

　　天喻信息 300205 通信及通信设备

　　研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：2013-02-21

　　事件描述

　　天喻信息发布公告称,收到中国建设银行采购部发出的《中国建设银行IC卡采购供应商入选通知》,公司入选中国建设银行IC卡供应商。

　　事件评论

　　入围建行金融IC卡采购,将为公司贡献明显增量市场:事实上,公司在2011年即获得中国建设银行金融IC卡的贷记卡(即信用卡)的供应商资格,但由于目前市场主流金融IC卡发卡均以借记卡(即银行储蓄卡)为主,因此,公司2012年来自中国建设银行的金融IC卡发卡量较小。我们认为,此次公司获得中国建设银行金融IC卡借记卡供应商资格,将为公司带来显著的收入及业绩增量。我们预计,2013年中国建设银行金融IC卡发卡量有望突破3000万张,按照15%-20%市场份额测算,公司有望获得近500万张金融IC卡增量市场,相比公司2012年发卡量增长约16.7%。

　　中国EMV迁移进程加速,公司将成为行业加速的主要受益者:自2012年以来,中国EMV进程称显著加速的态势。我们注意到,除中国工商银行一直进行大规模的金融IC卡发卡外,中国建设银行也在2012年开始提速其金融IC卡的发卡进度。我们预计,二者2012年金融IC卡发卡量将达到4500万-5000万张左右。而随着中国农业银行、招商银行等大型股份制银行的加入,2013年中国金融IC卡发卡量有望实现翻倍增长。公司作为中国工商银行、中国建设银行、招商银行、农业银行等大型银行的主要金融IC卡供应商,同时也是行业内产能规模最大的厂商,将成为中国EMV迁移加速的最大受益者。

　　移动支付商用进程明显加速,将成为公司后续业绩高增长的重要驱动力:随着移动支付产业发展的两个主要阻碍陆续得到解决,2013年移动支付将进入加速发展阶段。具体而言:1、在技术选择上,基于13.56M的无线频段以NFC技术进行解决方案开发,已经成为业界共识;2、商业模式上,电信运营商与银行也渐渐找到双方可接收的合作模式。公司作为目前移动支付产品线最为齐全、技术最为领先的国内厂商,将极大的从2013年移动支付产业的加速发展中受益。

　　投资建议:我们预测公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.24元、0.46元和0.65元,维持对公司的“推荐”评级。