首页 > 机构荐股 > 正文

高铁时速未来有望翻倍 十家公司为其助力(3)

www.yingfu001.com 2014-01-18 12:01 赢富财经网我要评论

    辉煌科技:拟收购国铁路阳剩余股权,利好业绩增长

  辉煌科技 002296

  研究机构:信达证券 分析师:边铁城 撰写日期:2014-01-08

  事件:公司1月8日晚发布公告:公司与刘宝利先生签署了《股权收购协议》,根据该协议,公司拟以人民币151361723.85元受让其持有的北京国铁路阳技术有限公司49.13%股权。收购完成后,标的公司将成为本公司全资子公司。

  点评:

  收购价格较合理。国铁路阳的评估值为30811万元,公司拟收购标的公司49.13%的股权,对应评估值为15137.44万元,经双方协商,确定交易价格为15136.17万元。我们估计国铁路阳13年净利润在2800万元左右,评估价值对应市盈率约为11倍,收购价格较为合理。辉煌科技将全部以自有现金支付,分两期支付至交易对方书面指定的银行账户:第一期为股东大会结束后十个工作日内支付股权收购价款的30%,即人民币45408517.15元;第二期为股东大会结束后两个月内支付股权收购价款的70%,即人民币105953206.69元。

  产品具有互补性,有望进一步产生协同效应。国铁路阳的主要客户也分布在国家铁路领域,其产品主要是铁路信号电源、电码化隔离设备等电源设备,与公司目前产品具有较强互补性。收购后公司产品结构将进一步丰富,盈利能力进一步提升,而在技术研发、销售网络等方面有望产生协同效应,达到提升研发能力、扩大销售网络的效果。

  收购利于公司业绩提升。国铁路阳承诺,2014年经审计的税后净利润(扣除非经常性损益)不低于人民币3129万元。同时双方同意,自2013年9月30日资产评估基准日至标的公司办理完成工商变更登记、辉煌科技成为持有标的公司100%股权的股东期间,标的公司生产经营中产生的对应该股权比例的收益由辉煌科技享有,这将有利于公司的业绩提升。

  上调盈利预测,维持“增持”评级。我们预计13-15年归属于上市公司股东的净利润分别为0.77亿元(前期预测0.74亿元)、1.26亿元(前期预测1.08亿元)和1.65亿元(前期预测1.42亿元),对应每股收益分别为0.35、0.57元和0.75元,目前股价对应的动态市盈率分别为63倍、39倍和30倍,我们认为公司目前的估值水平较为合理,维持“增持”评级。

  风险因素:铁路建设投入难以持续;信号监测系统升级难以达到要求,对公司产品销售造成不利影响;郑州城市轨道交通建设延缓,新产品推广受阻。

相关新闻
  • 征稿启事 | 合作伙伴 | 友情链接 | 联系我们 | 广告服务 | 关于我们 | 法律声明 | 网址导航 | 创始人微博
  • 赢富财经网:www.yingfu001.com 简易域名:简易域名 版权所有 翻版必究!Copyright©2008-2013 沪ICP备10023616号-1
  • 赢富财经网所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读免责声明,风险自负。广告商的言论和行为与赢富财经网无关,投资有风险,选择需谨慎。
  • 特别提示:赢富财经网不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。
  • 您有任何建议或意见,欢迎随时与我们联系!联系我们
  • 上海网警网络110工商备案360安全检测