券商策略集锦：改革举措频出将诱发反弹行情(5)

　　中金公司： 市场有望逐步好转

　　未来市场展望：随着流动性条件恢复，市场有望逐步好转。临近年底仍需关注经济数据和资金利率的变化，近几周央行对流动性的态度隐晦不明，导致市场对流动性也难以形成相对稳定的预期，这就增加了短期风险溢价，对股票市场相对不利。

　　持续的改革措施、经济稳健增长和企业盈利恢复仍是我们看好未来市场的主要支持因素。周末国务院出台保护投资者“国九条”，其中“优化投资回报机制”是相对比较实际的内容，如果“股份回购”、“再融资与分红挂钩制度”等制度能够得到落实，将对市场有正面影响。

　　行业及主题建议：1)新股即将重启，关注券商股；2)医药行业有逐步企稳趋势，龙头公司2014年估值已经不贵，建议逐步买入；3)保护投资者“国九条”中提及“完善股份回购制度，引导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情形时回购股份。”虽然该意见并非强制性并更可能先通过新股展开试点，但短期内或给钢铁、银行、航空机场以及建筑装饰这些P/B较低的行业带来交易性机会。

　　根据股票表现以及市场最近进展，投资组合调出东方航空，对应权重换成招商证券；调出江淮动力，对应权重换成恒瑞医药，将鱼跃医疗换成乐普医疗，目前组合持股仓位约95%。

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