券商策略集锦：改革举措频出将诱发反弹行情(2)

　　申银万国： 反弹有待量能配合

　　上周市场探底回升，不过市场谨慎观望氛围依然浓厚。我们认为震荡筑底后短期市场有望延续反弹，但有待量能配合。

　　我们认为年末流动性冲击基本结束，资金面已度过最紧张时刻。当然考虑到央行态度、春节因素和9号文的即将出台等，流动性依然不会宽松，资金利率难免仍有波动。加之IPO渐行渐近，供求压力仍对市场构成制约，但最坏的时候可能已经过去。

　　风险溢价有望继续回落：1)恐慌情绪释放后加之超跌因素，市场心态有所回稳。2)汇丰PMI初值创近3个月新低，不利预期提前得以释放。3)国务院保护中小投资者之“国九条”不乏亮点，有望提升市场信心。

　　反弹有待量能配合。上证指数在2050-2078点一带获得支撑，有望回归上升通道，创业板重续强势。不过上升通道下轨和下降通道上轨即将相交，2130-2150点一带有阻力。

　　另外，60日均线(目前在2171点)和年线(目前在2191点)阻力较大，反弹延续有待量能配合，上证指数核心波动区间判断为2100-2200点。

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