发改委新政将改善煤炭行业困境 概念股迎战略性机遇(3)

　　煤炭行业周报:季节性需求拉动无烟煤价格小幅上涨

　　投资要点:

　　本周动力煤港口价格继续上涨,带动坑口价格也进入上行区间。下游电厂存煤天数继续小幅下降,补库存仍在继续。但11月供给端出现逐步宽松迹象,进口煤量11月环比出现回升,内蒙古11月产量1.1亿吨,环比增长3000万吨,因此,建议逐步警惕动力煤价格登高跌重的风险。受环保政策影响,优质主焦煤价格相对乐观。炼但下游补库存已经进入停滞阶段,资金压力使钢厂和焦化厂补库动力明显趋弱,焦煤滞销区域有扩大迹象。受益于下游季节性需求好转,无烟煤价格有所上升。短期建议继续关注受益沿海煤价上涨的中煤能源和兖州煤业,以及受益于无烟煤价格上涨的兰花科创,长期建议关注具有资产注入预期的大有能源及冀中能源。

　　数据点评:

　　港口电煤持续涨价山西煤炭价格持续小幅上涨:动力煤方面,港口煤价继续小幅上涨,产地价格也小幅上涨,国际动力煤价格涨跌互现。冶金煤方面,山西炼焦煤基本保持稳定。山西晋城无烟煤价格小幅上升。

　　国内外油煤价比值环比下降国内外价差下降:截至12月13日,布伦特原油现货价格环比下降2.88美元/桶至108.53美元/桶,跌幅2.59%。按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为5.15,环比下降0.12;国际油价与国内煤价比值为4.21,环比下降0.22。

　　秦港调入上升调出上升库存小幅下降:截至2013年12月13日,秦港煤炭日均调入量环比上升0.1万吨至70.8万吨/日,环比升幅0.1%。日均调出量环比上升2.2万吨至71.8万吨/日,环比升幅3.1%。截至2013年12月13日,秦港库存周环比下降6.6万吨至477.9万吨,环比降幅1.4%,其中内贸煤库存477.9万吨,环比降幅1.4%;外贸煤库存0万吨,环比持平。

　　六大电厂日均耗煤小幅上升库存小幅下降:截至2013年12月10日,本周六大电厂日均耗煤环比下降0.16万吨至71.68万吨/日,环比下降0.2%。截至2013年11月20日,直供电厂11月中旬日均耗煤380万吨,环比升幅3%。截至2013年12月10日,六大电厂库存环比下降34.4万吨至1163.1万吨,环比降幅2.87%。截至2013年11月20日,直供电厂库存环比上升95万吨至8215万吨,环比升幅1.2%,存煤可用天数维持22天。

　　国内海运费持续下降国际持续大幅上涨:截至12月13日,国内主要航线平均海运费环比下降0.81元/吨至62.31元/吨,降幅1.29%。截至12月12日,澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上升1.550美元/吨至15.386美元/吨,升幅11.2%。(申银万国证券)