数据利好提振A股企稳 20只股将继续保持强势(2)

　　　　三友化工:海域使用权收储进入实操阶段

　　三友化工 600409

　　研究机构：广发证券 分析师：王剑雨 撰写日期：2013-10-18

　　事件

　　三友化工发布公告,控股子公司三友盐化近日收到唐山湾国际旅游岛管委会《关于唐山三友盐化有限公司盐田扩建问题的通知》。通知称,根据唐山市人民政府相关文件,以及唐山市政府批准的唐山湾国际旅游岛总体规划,三友盐化拟扩建盐田位于唐山湾国际旅游岛管辖和规划范围内,拟开发盐田区域规划是旅游用海。因此请三友盐化停止该区域的盐田扩建,并协商解决海域使用权收储(转让)事宜。

　　海域使用权收储或为公司带来一次性现金流入

　　公告显示,三友盐化是三友化工持股95%的控股子公司,于2010年9月28日取得了国家海洋局颁发的海域使用权证书,宗海面积3157.7744公顷(47366.616亩),终止日期为2040年9月28日。此次收储,有望为公司带来一次性现金流入。

　　海域使用权收储进度超出预期,陆地区域收储开发或将有进展

　　我们在之前的深度报告《粘胶、纯碱双龙头,质地优良》中指出,公开资料显示公司所属部分地块和海域被纳入唐山湾国际旅游岛开发规划。

　　若被政府收储,有望为公司带来大额的非经常性现金流入。此次海域使用权收储开始进入实质性阶段,进度超出我们预期。预计随着国际旅游岛建设的推进,公司所属陆地区域的收储也将逐步推进。

　　盐田收储对公司原盐外购比例有一定影响,但影响偏小

　　三友盐化目前年原盐生产能力60万吨,原盐年耗用总量约为330万吨,外购比例约为82%。此次被收储的海域原计划用于实施100万吨盐田改造与扩建工程,可新增原盐产能40万吨,即计划将外购比例下降为70%左右。

　　总体看,40万吨原盐新增产能是否建设、达产对公司原盐外购比例有一定影响,但影响偏小。

　　公司总体投资逻辑