下周机构一致最看好的九大金股(名单)

　　上汽集团:不俗的增长与显著的低估

　　上汽集团 600104

　　研究机构：中信建投证券 分析师：陈政 撰写日期：2013-10-11

　　事件

　　公司公布9月销量产量/销量(销量同比):上海大众140268/141616(25%)辆,上海通用131441/137428(9%)辆,上汽乘用车20111/20696(9%)辆,通用五菱131670/141029(17%)辆,上汽商用车1114/1003(21%)辆,申沃客车204/204(-24%)辆,依维柯红岩商用车1809/1701(47%)辆,南京依维柯汽车13291/12998(11%)辆,合计销量456675辆,同比增长16%。

　　简评

　　上海大众:增速骄人,彰显卓然实力SVW月度销量同比25.2%、季度同比21.4%、累计同比22.6%,作为行业龙头公司,在今年并无重大新品上市情况下仍取得高于行业的快速增长,明显超出市场预期,彰显公司目前的产品、品牌实力及对细分市场的把握能力卓然于同业。

　　上海通用:累计增速好于预期,结构上移SGM月度销量同比8.5%、季度同比8.9%、累计同比13.7%,通用目前也处于产品空档期,累计增速与行业相当也好于市场此前的担忧,且今年君越/君威销量占比提升。

　　其他:五菱增速提升,自主及依维柯平稳五菱月度销量同比16.5%、季度同比11.8%、累计同比8.2%;自主月度销量同比8.6%、季度同比12.9%、累计同比15.5%;依维柯月度销量同比10.6%、季度同比6.1%、累计同比13.3%。

　　强烈建议买入,未来一年很可能明显跑赢行业我们继续强烈建议客户买入上汽集团,并认为公司未来一年内很可能明显跑赢行业,理由如下:

　　1)公司今年销量增速高于行业,但股价迄今大幅跑输行业;

　　2)随上海国资改革开启及公司启动股权激励,上汽集团的公司治理、管理能效可能进一步提升;

　　3)大众、通用今年的销量表现及业绩释放节奏足以确保未来几个季度的业绩不会低于预期,同时市场对通用、大众新一轮产品更新的预期会越来越强烈,相对同业估值差距大概率趋于收敛。

　　我们预计上汽集团2013-2015年EPS分别为2.01、2.16、2.46元,目标价20元。