券商评级：已处大牛市初级阶段 25只黑马股有望翻番(8)

　　长安本部销量持续回升。经历了7月销量的低谷,8月和9月重庆长安本部销量持续回升,9月销量达6.06万辆,同比增长26.03%,环比增长24.44%,前三季度累计增长32.19%。随着新车型的不断推出,轿车产品结构将陆续上移,预计亏损将不断减少。

　　盈利预测及投资建议。传统旺季来临,9月公司整体销量大幅增长,超我们预期,尤其福特需求继续保持高增长,取得60%以上的成绩,长安马自达预计最困难时期已过,本部销量持续恢复增长。预计前三季度公司业绩将大幅增长,有望好于上半年。我们维持2013、14、15年EPS分别至:0.74元、1.04元和1.28元,按当前价格(10月9日收盘价10.98元)算,2013、14、15年PE分别为15、11和9,结合长安福特的持续超强表现以及公司自主品牌的高成长性,估值有所偏低,维持“买入”评级。

　　风险提示:自主品牌需求转低迷,本部亏损持续;新车型销量不及预期。