券商评级：低吸良机到来 22股机遇正酝酿(7)

　　星辉车模:“玩具+游戏”互动娱乐战略值得期待

　　星辉车模 300043 机械行业

　　研究机构：齐鲁证券 分析师：朱嘉 撰写日期：2013-10-10

　　公司今日公告,公司以7333.80万元收购广州谷果51%的股权。定价模式:鉴于广州谷果实现2013年承诺净利润可能性较大,各方同意按照2013年度承诺净利润数1320万元的10.89倍市盈率对标的股权进行整体估值。

　　广州谷果以移动广告平台运营为主营业务,“酷果平台”作为广州谷果的主力平台型项目,经过三年多时间的发展业已形成了集横幅广告(Banner)、视频广告、酷仔广告、广告墙广告和通知栏广告等多种广告形态。目前与“酷果平台”紧密合作的应用软件和游戏广告主包含诸如多米音乐、京东商城、豆玩游戏、通通电话、网易新闻、美团电影等多家知名的综合性互联网服务公司、游戏公司和互联网营销公司等;知名的品牌广告包括小儿止咳糖浆、克咳胶囊、汤臣倍健、中国平安、摩托罗拉和巧虎等涵盖药品、奶粉、银行、手机等等不同领域客户。

　　从盈利情况来看,2012年,广州谷果的收入为2300万元,净利润为324万元;2013年1-8月,广州谷果实现收入2900多万元,净利润快速上升至628万元。收购标的业务量在2013年增长较快,带动业绩也明显快速提升。

　　为保证公司的投资收益,广州谷果原股东承诺广州谷果2013年度、2014年度、2015年度和2016年度实现的净利润分别不低于1320万元、1905万元、2280万元、2640万元,对应公司的EPS分别为0.05、0.08、0.09和0.11元。如实际净利润低于承诺的净利润数时,应按以下公式计算当期应补偿星辉车模的金额:当年应补偿金额=(当年净利润承诺数-当年实际净利润数)÷(承诺期内累计承诺净利润数)×标的股权的交易总对价。