我国首个抗病毒蛋白质生物农药研制成功 6股备受关注(7)

　　新产品环评顺利通过彰显竞争力，项目资金拟通过可转债解决：今年公司南通项目除了麦草畏还有S-异丙甲草胺、氰氟草酯等4个高效环保替代的新农药产品通过环评，进度快于同业，印证了我们对公司环保优势的判断。资金方面，公司拟发行6.32亿元、期限6年的可转债，并新增茚虫威(专利刚到期)、醚苯磺隆(针对顽固阔叶杂草)以及第一大杀菌剂嘧菌酯中间体的生产规划，以出口为主。随着产能转移和项目布局稳步推进，按每年投放2个新产品，公司的成长股属性将逐渐显现。

　　投资建议与估值

　　预计13-15年EPS0.95、1.21、1.52元/股。公司历史PE在21-22倍，考虑到农药基本面正发生实质性好转、估值中枢正在上移，给予13年25-26倍PE，目标价23.75-24.70元，维持增持评级。

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