我国首个抗病毒蛋白质生物农药研制成功 6股备受关注(6)

　　长青股份：麦草畏投产在即，新产品环评陆续通过

　　来源：国金证券

　　上半年农药景气延续，公司经营良好：1H公司氟磺胺草醚、吡虫啉受益于需求旺盛及国内中小产能因环保被关停，量价齐升、周转加快，推动营收同比+23.16%、出口+11.85%，且原材料低价位运行，毛利率+3.36个百分点，净利润同比+30.38%、符合预期。单季公司2Q收入4.49 亿元、创历史新高，毛利率延续去年以来景气上升趋势、达27.64%。鉴于下半年麦草畏等新品种将开始放量，预计1-9月公司净利润维持20%-40%同比增长。

　　麦草畏装置负荷稳步提升，技术和客户优势确保顺利投产和销售：麦草畏系低毒环保旱地阔叶除草剂，全球供需一直较为平衡，年销售额1.75亿美元、需求约 1.5万吨。近两年由于草甘膦抗性问题加重、将麦草畏与之复配可控制恶性杂草，转基因巨头孟山都正计划推出耐麦草畏和草甘膦复合性状的大豆、预计15年上市。若假设30%现有的耐草甘膦转基因作物(1亿公顷)转为上述作物，草甘膦和麦草畏复配比例按9：1，则麦草畏需求将新增3万吨，有望受益于转基因作物推广的趋势实现爆发性增长。

　　供给方面，麦草畏中间体合成难度大、反应过程难控制，全球仅巴斯夫(5000吨)、先正达(2000吨)、升华拜克(1000多吨)等少数规模生产，供应缺口日显。公司从起始原料三氯苯做起，核心中间体自给，今年5月2000吨试生产，产品少量销售、负荷稳步提升中，有望近期投产。鉴于核心技术人员拥有多年在国内一流农药研发机构的工作经验，且公司与农化巨头有长期合作，预计产品能顺利投产，销路基本有保障。