机构展望九月行情 推荐20只股可继续看多(12)

　　投资建议:调控下公司负债情况良好,维持“增持”评级。公司房地产业务全部集中在天津,涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。公司自去年开始加大了保障房项目储备力度(涉及代建保障房120万平),目前公司权益建面合计437万平米(不考虑1700亩的汉沽河西土地整理项目),可满足公司未来三年开发。在地产调控背景下,公司保持谨慎心态从而使其负债和现金流良好,而每股预收款较高。我们预计,公司2013、2014年EPS分别是0.18和0.22元,对应RNAV是7.0元。截至8月29日,公司收盘于3.39元,对应2013年PE为19.30倍,2014年PE为15.35倍。给予公司RNAV的65%作为其目标价,对应4.55元目标价,维持公司的“增持”评级。

　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。