支援赣南等原中央苏区实施方案印发 赣南建设概念股腾飞(9)

　　我们认为公司的竞争力已经接近海螺水泥。公司在混凝土及节能砖等领域进行产业链延伸。我们预计2013/14年混凝土销量年均有望增长40%,贡献利润近15%;节能砖等新型建材预计13年底投产,预计14年将贡献利润7%左右。

　　同时考虑到14年还将新增10%的水泥产能,我们认为业绩有望持续增长。

　　上调盈利预测

　　考虑到水泥价格上涨、成本下降有望超出市场预期,我们将公司2013/14/15年的盈利预测从0.81/0.96/1.06元上调至1.03/1.29/1.47元。

　　估值:上调目标价至16.00元,列入瑞银KeyCall买入名单

　　基于瑞银VCAM现金流贴现绝对估值模型得出,我们将公司的目标价从15.30元上调至16.00元,其中WACC为9.3%。综合考虑到公司盈利的弹性、成长的空间以及估值,我们将公司列入瑞银KeyCall买入名单。