支援赣南等原中央苏区实施方案印发 赣南建设概念股腾飞(3)

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　　章源钨业:业绩符合预期,股价维持震荡

　　章源钨业 002378

　　研究机构：中金公司 分析师：蔡宏宇,邓贺斐 撰写日期：2013-08-26

　　维持2013/2014 年盈利预期为0.31/0.28 元。预计2013/2014 年钨精矿价格+7%/0%;钨产品生产量维持平稳;单位成本上升2%/2%;低于共识的0.40/0.50 元。

　　估值与建议股价维持震荡,近期缺乏催化剂。公司股价前期随有色板块呈现震荡态势,目前对应的2013/2014 年的P/E 为63/71 倍。虽然五矿将继续对钨精矿与APT 进行收储,但由于下游需求维持疲弱,海外进入夏休,钨价对股价难以提供上涨催化剂,加上估值仍处于较高水平,因此维持“中性”评级。