我们维持公司2013-15年每股收益分别为0.68元、0.91元和1.21元,鉴于水电和南国间巨大优质资源的合作空间以及公司本身也属于高成长的商业租售类房企,我们分别按照2013年NAV25%的溢价以及16.4倍2013年市盈率两种方式定价,将目标价由9.58元上调至11.11元,评级上调至买入。