国家重磅政策扶持软件行业 8股迎历史性发展机遇(6)

　　宝信软件:营收增长加速,新管理层值得期待

　　宝信软件 600845

　　研究机构：海通证券 分析师：陈美风 撰写日期：2012-03-13

　　新管理层带来业绩增长加速预期,维持“增持”评级。我们略降低毛利率假设,预测公司2012~2013年EPS分别为0.87元、1.05元和1.26元。2011年报体现了新管理层加速业绩增长的能力,我们认为通过新产品和新行业的开发与开拓,公司今后三年盈利年均增长20%是合理预期。公司目前股价对应2011年和2012年市盈率分别约为23倍和20倍,略低于行业平均水平。考虑到上海市软件政策对公司股票的可能催化以及公司业绩的稳健增长预期,我们维持“增持”的投资评级,6个月目标价为20元,对应约23倍的2012年市盈率。