医药行业三大主题阅兵 9股压箱底(8)

　　云南白药:厚积薄发,养元青助力白药大健康

　　云南白药 000538

　　研究机构：光大证券 分析师：李婕 撰写日期：2013-06-20

　　洗发水行业大,成长依然有空间。2006年我国洗护发市场额220亿元,人均年消费不足2.6美元,约为发达国家的1/10。一方面,国人对洗护发品主要需求停留在洗发水阶段,收入水平和保养意识的制约使得护发产品消费力仍未有效发掘;另一方面,我国人均每周洗发次数频率约为2.5次,远低于发达国家水平。我们采用“市场空间=对应人群*人均使用频率”的模型估算远期洗发水市场空间,假定13亿人远期人均每周洗发数达到3.5次、每次使用3ml、0.07元/ml,那么对应的洗发水市场空间约为480亿元。