券商评级：筑底信号释放 23股买入时机已现(10)

　　泰禾集团:地产销售良好,中期净利增长874%

　　泰禾集团 000732 房地产业

　　研究机构：宏源证券 分析师：祖广平,柴沁虎,张力扬 撰写日期：2013-07-08

　　投资要点:

　　公司2013年中期净利润上升874%;主要原因是地产销售良好;

　　公司商业地产已经积累了较多经验,预计未来将有更多项目投入;

　　氟化工项目、萤石矿等为公司提供了更大的想象空间。

　　报告摘要:

　　2013年上半年净利润同比上升874%。公司发布业绩预增公告,预计1-6月归属于上市公司股东的净利润约41000万元,比上年同期增长约874%;预计基本每股收益约0.403元。业绩大幅提升主要是由于公司房地产项目开发进展顺利,前期预售情况良好,2013年1-6月可结转销售收入高于上年同期。

　　商业地产项目运作顺利,为公司积累宝贵经验。2012年公司开发了两个商业地产项目:福州五四北“泰禾广场”占地面积72.16亩、总规划建筑面积近30万平方米;福州东二环“泰禾广场”占地面积226.62亩、总规划建筑面积达65万平方米。2012年起这两个商业地产项目逐步分批开盘销售,每次开盘均取得很理想的销售成果。这两个商业地产项目的成功运作,为公司步入商业地产领域积累了宝贵经验。去年下半年以来,公司拿地速度明显加快。预计未来公司将有更多商业地产项目逐步投入运营。

　　预计今年氟化工项目可投产,萤石矿项目值得期待。公司1.1万吨有机氟化物项目,预计今年下半年可以投产。在上游原料方面,公司去年先后收购了承德两处萤石矿,为未来氟化工扩大规模提供了原料保障。根据公司发展规划,公司拟增强萤石资源战略储备。因此可以期待公司在氟化工上游领域的进一步突破。

　　业绩预测。预计2013-2015年公司EPS分别为0.76元、1.10元、1.36元,继续给予“买入”评级;维持原有目标价格不变。