券商投行新竞争力调查 “没有哪种模式是最好的”(2)

　　投行格局大裂变

　　显赫一时的南方系投行，见证了中国投行的草莽时代。

　　前几年，南方系投行抓住了中小企业IPO融资高峰时机，平安、国信模式由此形成。

　　2009年IPO重启，加之创业板开板，券商投行抓住所有业务机会野蛮生长，快速扩展形成“包工头”和“生产队”式的粗放扩张模式。而平安和国信将这种模式发展到了极致。

　　“模式不是一开始就形成的，都是慢慢累积摸索形成的。当时唯有这种模式，才能应对中小企业的野蛮生长。”深圳某资深保代总结，“依赖中小企业IPO投行时代结束了。”

　　此非南方系投行的问题。甚至有不少投行人士认为，此前IPO盛宴带来投行业务的短暂繁荣，如果不进行模式改革，投行业务在整个券商版图中的地位将受到影响。