欧洲汽车销量上扬 六家A股配套供应商望受益(8)

　　201年一季度,公司实现营收入6.1亿元,同比增32.8%;实现净利润3015万元,增长72.4%,EPS0.11元,高于预期。毛利率16.54%,同比和环比分别增1.4和0.5个百分点,公司业绩增长源于1)随着新市场的有效开拓以及公司募投项目投产后产能的释放,公司销售增长较快;2)公司不断优化产品结构,通过工艺革新,提高生产效率,有效控制成本。

　　新项目投产奠定增长基础

　　目前,公司年产260万套汽车盘式制动器项目,年产120万套汽车鼓式制动器项目,年产30万套汽车制动主缸、轮缸和离合器主缸、工作缸建设项目,年产30万套真空助力器建设项目和年产10万套汽车前后桥模块建设项目在稳步推进,随着幕投项目的陆续达产,将为公司的业绩快速增长奠定基础。

　　新客户开拓见成效

　　2012年以来,公司先后取得一汽大众、上海大众和马自达等公司的配套资格,彰显公司竞争力不断加强,技术优势与成本优势将助公司在进口替代市场取得一席之地,公司不断改善产品结构,盈利能力也将进入上升通道。

　　盈利预测及估值

　　公司是国内制动器行业龙头企业,进口替代空间大,部分新产品处于快速拓展市场的阶段,销量将快速增长,上调公司13-14年EPS为至0.52/0.67元,当前PE为14/11倍,上调公司股票至“买入”投资评级。