欧洲汽车销量上扬 六家A股配套供应商望受益(2)

　　双林股份:利润率两端受压,业绩预告低于预期

　　双林股份 300100

　　研究机构：中金公司 分析师：郑栋,张涵一 撰写日期：2013-01-23

　　2012年业绩略低于预期

　　双林股份公告2012年业绩预告,收入同比增长5%~15%至10.24亿元~11.22亿元;净利润同比下滑10%~20%至1.09亿元~1.22亿元,对应EPS为0.78~0.87元,略低于我们此前的预期。

　　关注要点

　　产品降价及人工上升使得毛利率两端受压。行业竞争压力加剧使得整车价格战影响逐步向零部件行业传导,公司降价压力加大;同时,前三季度公司支付给职工的薪酬同比大增62.7%,推动成本端快速上升,我们预计公司全年毛利率同比下降1.9个百分点至26.6%。