宽带中国战略正在争取财税支持 14股望爆发(4)

　　烽火通信：产品结构优化，盈利提升

　　研究机构：国金证券日期：2013-04-22

　　业绩简评年报概况：2012 年公司收入81.83 亿，同比增长16.04%；归属上市股东净利润4.97 亿，同比增长11.5%；EPS1.03 元，与我们前期预测完全一致。分配方案：2012 年每10 股派发现金红利3.2 元，每10 股转增10 股。

　　经营分析净利润的增长驱动力分析：2102 年公司净利增速11.5%低于收入16.5%的主要因素来自于销售费用增速22.56%以及财务费用率上升所致，资产减值减少28%和营业外收入增长20%对公司净利增长影响正面，综合毛利率相对平稳。