宽带中国战略正在争取财税支持 14股望爆发(2)

　　宽带中国2013年专项意见点评:关注无线和传输投资

　　研究机构：招商证券日期：2013-04-22

　　事件:4月17日，工信部联合八部委发布《关于实施宽带中国2013专项行动的意见》，对实施宽带中国2013专项行动提出五点意见，并提出2013年的目标:新增FTTH覆盖家庭超过3500万户，新增固定宽带用户2500万户，新增3G基站18万个，新增WLAN接入点130万个，4M以上宽带占比达到70%。对此我们的点评如下:

　　《意见》彰显国家将宽带建设纳入普遍服务的决心。解读此次《意见》，其工作重心放在加大宽带覆盖上:包括加快城市光纤发展、拓展农村宽带覆盖、推动农村中小学宽带接入等。现已步入“十二五”中期，彰显国家将宽带建设纳入普遍服务的决心，现阶段政策性催化大于资金面催化。对于宽带接入网，运营商对实际开通率的关注高于覆盖率，宽带接入侧的投资向末端倾斜，关注FTTH-ONU的投资。

　　2013年目标总体未超预期，但首次对无线网络进行了部署。2013年目标新增FTTH覆盖家庭超过3500万户，新增固定宽带用户2500万户，4M以上宽带占比达到70%，与2012年相比(分别为3500万、2000万、50%)并未明显提升。但《意见》首次对无线网络进行了部署，2013年新目标增3G基站18万个，新增WLAN接入点130万个，新增3G用户1亿户。

　　13年无线网和传输网仍是重点。今年3G投资未出现明显下降(13年目标新增18万站，12年新建20万站左右)，LTE作为投资增量，同时配套的骨干传输网和移动传送网投资将大幅增长。预计13年无线投资和传输投资分别同比增长13%和30%。同时，建议关注无线网、传输网和驻地网投资带来的工程业务增长，及网络完工之后存量网络增长带来的运维、网优等业务市场空间的稳步提升。

　　投资建议:强烈推荐受益LTE传输设备投资增长的烽火通信，无线工程受益新增基站的宜通世纪，LTE和宽带双重受益的日海通讯，LTE网优明显受益的邦讯技术，并且建议关注中兴通讯、大富科技、卓翼科技等。

　　风险提示:政策推进低于预期，运营商投资低于预期，行业竞争加剧引起行业利润率下降。