股神巴菲特访华意味深长 9股迎抢钱行情(5)

　　我们一直的观点认为,光伏逆变器作为电力电子产品,其原材料、制作流程与UPS、高压变频器都很类似,因此它的毛利率可以参考这两个已经经历过价格竞争,目前非常稳定的产品的毛利率情况。我们认为,目前光伏逆变的毛利率已经接近价格战的尾声。

　　3、在行业不景气时加大营销平台建设及研发投入

　　公司销售费用同比增长29.49%,管理费用同比增长13.43%。主要是公司加强市场开拓,投入建设覆盖全国主要城市的营销网络平台。研发投入的增加,主要是公司加强新一代UPS、精密空调产品、光伏逆变的多规格产品的研发。

　　4、盈利预测

　　我们预计2013年、2014年、2015年公司每股收益分别为0.51元、0.62元、0.70元,按目前股价对应PE为25、21、19倍。公司行业竞争较为稳定,维持“审慎推荐”投资评级。