深圳下发深化改革总体方案及计划 前海概念受关注(2)

　　中集集团：一季报点评

　　研究机构：中银国际日期：2013-05-03

　　中集集团(000039.CH/人民币11.46，持有；2039.HK/港币12.40，持有)公告2013年一季报，报告期内公司实现营业收入117.96亿元，同比下降4.5%，实现归属于母公司所有者净利润2.19亿元，同比下降41.53%。收入下降主要由于车辆及海工业务收入大幅下降，集装箱业务收入同比有所增长，但箱价下跌，影响公司整体毛利率略下降0.22个百分点，达到15.34%，受此影响，公司净利润大幅下滑。

　　报告期内公司集装箱业务实现销售收入60.85亿元，比上年同期上升14.25%；主要由于客户加大了在传统淡季的采购力度，干货集装箱市场需求改善，销量同比和环比均出现较大回升，干货集装箱累计销量为31.45万TEU，比上年同期上升86.76%，但价格较去年同期显著下降。由于行业有新增产能及去年同期基数较高，冷藏箱累计销量同比下降43.61%，达到2.69万TEU，价格也明显下降。特种箱累计销量1.29万TEU，比上年同期下降15.69%。

　　车辆业务方面，由于市场需求处于底部区域，公司道路运输车辆业务出现下滑，实现销售收入26.24亿元，比上年同期下降21.83%，累计销售2.05万台，同比下降23.22%。受益于天然气装备市场的旺盛需求，公司能源化工液态食品业务第一季度实现销售收入22.31亿元，比上年同期上升12.05%。报告期内由于订单交付节奏影响，公司海洋工程业务实现营业收入2.75亿元，比上年同期下降72.88%。考虑到集装箱需求尚未完全恢复，行业产能过剩明显，我们维持A股及H股的持有评级。