举国推进5G研发 信息产业现巨大空间(股)(3)

　　4G牌照发放年内有望破题 “双百”计划令投资陡增十倍

　　两会期间，工信部部长苗圩对外界表示的，“4G牌照估计今年年内可以发放”，以及4G网络建设存在基站建设相对滞后和终端产品比较缺乏的短板，成为近期关于4G网络建设加速的又一剂强心针。

　　此前，在巴塞罗那2013年世界移动通信大会(NWC)上，中国移动董事长奚国华发布的中国移动TD-LTE“双百”计划，即在2013年中国移动4G网络覆盖将超过100个城市，4G终端采购将超过100万部。业内预估，中移动今年的4G网络建设将达到400亿元的投资规模，相比去年陡增十倍。

　　相关信息显示，中国移动2012年在15个城市建设了TD-LTE试验网，在深圳、杭州、广州实现了主要城区的全覆盖，本次发布的TD-LTE网络建设计划覆盖了全国地市级以上的100个城市，基站数量超过20万个，覆盖人口超过5亿，网络建成后将成为目前全球最大的4G网络。

　　中移动的“双百”计划对整个TD-LTE产业链犹如一剂强心针，将对芯片、终端及设备厂商产生积极影响。根据前两年中移动对TD-LTE的投资计划的执行情况看，本次的“双百”计划或许仍将超额完成。

　　上述情况也预示，本轮中国无线开支的新周期将由中国移动来开启。从全国三大运营商目前的LTE投资态度来看，中国移动方面的表态最为激进。2013年建成TD-LTE基站规模超过20万个，相比2012年年底中移动完成2万个左右的基站建设规模也放大10倍。此外，百万终端的采购亦将对未来TD－LTE终端格局产生重要影响。

　　工信部苗圩部长虽然认为4G网络建设存在基站建设相对滞后和终端产品比较缺乏的短板，第一次明确表示“4G牌照估计今年年内可以发放”，该表态让4G的建设更值得期待。

　　(本报数据研究部 陈松)

　　武汉凡谷

　　无线开支增长 全球产业转移

　　武汉凡谷是我国主要的移动通信射频器件供应商，为全球各大移动通信系统集成商提供射频器件配套服务，公司主要产品包括双工器、滤波器、射频子系统、塔顶放大器、数字微波等产品。客户方面，华为是最大的客户，收入占比在50%左右。其余业务收入则来自于爱立信、诺西、阿朗等主要通信主设备商。

　　该公司的产品大规模使用周期一般是在网络更替的时点，或者基站大规模建设的时段。从历史上来看，3G投资旺盛的2008-2010 年是公司产品的需求高峰时段，而2011-2012年，随着3G建设高峰过去，其所属的无线子行业的景气度下滑明显。伴随着LTE建设的加速，无论是新建还是升级，天馈线系统、塔顶放大器等均需要新增，其需求会在短时间内明显上升。

　　此外，全球无线射频产业链正在加速向中国转移，低成本中国射频供应商的出现已经改变了这个行业在全球的格局。而成本优势正是武汉凡谷长期以来的竞争优势之一，伴随着公司垂直一体化生产能力的提升，以及全球的无线投资从3G时代用户数和流量驱动转向4G的建设，公司将继续受益于这一转移趋势。

　　富春通信

　　最受益中移动4G网络建设

　　富春通信主要从事通信网络建设前期的规划咨询、可行性研究以及勘察设计，涉及无线、有线、交换、数据等多个通信技术规划领域，众所周知，通信网络建设从网络规划咨询和可行性研究开始，经过现场勘察，出具技术方案，随后进入工程施工阶段的。所以，公司业务正处于目前无线开支增长的焦点区域。

　　另外，公司作为中移院的战略合作伙伴，历史上的主要收入来自于中移院及其下属分公司，从2008-2011年占比分别为80.1%、74.3%、77.5%及68.1%，有着较为稳定的业务来源。中移动在TDS 6.2期投资和TD-LTE的投资，预计将给公司收入带来非常大的增量。

　　而且，目前规划设计子行业的行业集中度相当低，公司作为中移动合作单位评分中排名前三的优秀企业，在通信网络建设技术服务市场的占有率仅不足20%，与中移院合作的单位达200家以上。伴随着技术的发展和资金及服务能力的限制等因素，富春通信所处行业存在着比较强的整合收购兼并预期。

　　不过，根据行业先服务后收费的惯例，公司从发生费用到确认收入的时间在1年左右。从这个角度来说，公司的回款速度是值得高度关注的因素。