水泥企业“提价潮”暗涌 9股价值低估欲涨价(5)

　　2013年是公司利润大幅增长年。公司的5000T/D生产线于2012年投产，目前产能580万吨，产能增长52.6%，公司计划今年水泥销量420万吨，比2012年增长50%。陕西省2012年水泥产量2759万吨，占到熟料产能已经达到5400万吨的50%，以目前情况看，区域产能投放高峰期已经过去，未来的新增产能较少，今年陕西省固定资产投资增速计划25%，仍保持较高增长，今年水泥价格保持稳定小幅上涨。

　　盈利预测和投资建议。公司2013年收入和利润增长主要来自于销量增加，2013-2015年营业收入10.5亿、10.92亿、11.34亿，净利润0.61、0.69、0.75亿，EPS分别为0.09、0.1、0.11元，以目前股价计算，2013年PE66倍，吨产能市值695元，估值偏高，但利润增速相对其他水泥公司高增长，首次给予“增持”评级。

　　风险提示:区域水泥需求放缓。