水泥企业“提价潮”暗涌 9股价值低估欲涨价(4)

　　秦岭水泥(600217):2013年公司业绩有望大幅增长

　　类别：公司研究 机构：山西证券(002500)股份有限公司 研究员：赵红 日期：2013-03-26

　　2012年报数据:2012年公司营业收入7.6亿，同比增长33.5%，归属于母公司股东净利润0.11亿元，实现扭亏，每股收益0.02元。2012年公司扭亏为盈主要依靠政府补助带来的营业外收入，营业外收入是公司净利润总额的2.76倍。

　　公司水泥业务2012年亏损，但亏损额在减少，逐步好转。公司2012年水泥销量281万吨，同比增长17.6%，水泥业务收入7.14亿，同比增长30%，吨水泥销售价格254元/吨，毛利率由2011年的2.65%升至23.7%，吨毛利达到60元。公司水泥业务好转跟区域水泥市场景气提升有关，2012年、2011年、2010年陕西省水泥增速在下降，分别为25.5%、11.5%、10%，水泥需求增速保持在16.3%、27.3%、24%，需求旺盛进一步消化了过剩产能，在价格表现上看，2010-2011年价格从400元下降32%至2011年底的275元，2012年是价格随着下游需求旺盛价格逐渐恢复，从275元涨至325元，上涨18.2%。