下周机构一致看好10大金股(名单)(3)

　　保利地产(600048):销售保持较快增长，加大核心城市布局

　　600048[保利地产] 房地产业

　　研究机构：山西证券(002500)分析师： 平海庆

　　投资要点:

　　销售保持较快增长。2013年3月公司实现销售面积108.61万平方米，同比增长16.02%，环比增长19.12%；销售金额120.39亿元，同比增长23.63%，环比增长42.68%。3月份公司销售面积再次突破百万平方米，延续了良好的销售势头。

　　销售均价同比上涨6.55%。2013年3月份公司销售均价为11085元/平方米，同比上涨6.55%，环比上涨19.78%。3月份公司销售均价同比略微上涨，环比上涨较多，主要和公司销售区域有关，广东地区销售占比较大。

　　土地储备保持适度扩张。3月份公司新增7个项目，分别位于合肥、武汉、大连、沈阳、杭州，7个项目建筑面积约232.82万平方米，权益建筑面积190.3万平方米，平均楼面地价2286元/平方米。公司3月份新增项目较多，主要为前期跟踪项目落实，项目主要分布于核心城市。

　　盈利预测和投资评级:预计公司2013-2015年每股收益分别为1.52元、1.91元、2.37元。按4月9日公司收盘价11.78元，公司2013-2015年PE分别为8x、6x、5x，估值低于行业较低水平。绝对估值方面，公司当前RNAV为12.35元/股，按4月9日收盘价，折让4.86%。考虑到公司的行业地位和2013年业绩的锁定性，以及目前较低的估值水平，另外公司开发项目中普通商品房住房占90%以上，受政策影响较小，维持公司“买入”评级。