微信收费前景不明 6只股或近期被反复炒作(6)

　　2013年2G转3G的速度将会加快,我们预计3G用户将净增4500万户,达到1.2亿户,实现“三分天下有其一”的历史使命,预计完成收入约超过900亿元。截至2013年2月,HSPA+已经覆盖全国330多个城市,下行21M将大大提升用户的移动宽带体验;对于互联网OTT服务提供商的可能收费,会暂时缓解被“管道化”的冲击,但从长期来看,如何应对OTT的挑战以及网络基础设施低值化的影响,依然是运营商的难题。

　　投资建议

　　我们预计公司2013年-2015年的收入增速分别为13.4%、6.8%、6.3%,净利润增速分别为38.9%、62.0%、41.5%,对应的EPS分别为0.16元、0.25元、0.36元,维持增持-A的投资评级,6个月目标价为4.50元,相当于2013年28倍的动态市盈率。

　　风险提示

　　以微信为代表的OTT应用的挑战;营业税改增值税可能出现短期对业绩的冲击。