新型城镇化带来2万亿元产业机会 智慧城市概念成最亮点(6)

　　数字政通:全国大力发展智慧城市,股价创一年新高

　　数字政通 300075

　　研究机构：中金公司 分析师：陈昊飞 撰写日期：2013-03-26

　　公司近况

　　近日,工信部网站发布消息称,天津市今年光纤到户能力将覆盖260万户,超额完成3年目标任务;今年初中新天津生态城和津南新城区成功入选首批国家智慧城区试点名单。天津市经济和信息化委员会主任李朝兴称,这些成果表明,全市信息化建设步伐加快,智慧城市建设成效初步显现今年将会做好政府云、公共云、行业云“三云”应用,建成全市统一的宽带电子政务外网,实现市区街三级政务网络互联互通。

　　另外,住建部副部长仇保兴日前在政协提案办理协商会上透露,住建部将在3个月内公布第二批智慧城市试点名单,第二批试点城市数量为50个。

　　评论

　　数字政通是天津智慧城市主要服务提供商,将会成为最大的受益者:公司在2012年12月和今年2月,分别中标《天津市滨海新区环境保护和市容管理局数字化城市管理信息系统平台建设项目合同》和《天津市城市园林市场管理中心数字化城市管理信息采集服务项目》,两个项目金额分别为2396万元和1256万元,这些项目都将在13年上线实施。

　　公司一季度签约淡季不淡:传统一季度为政府签约的淡季,但是今年仅部分公开资料显示的中标金额已经达到3000万元。而且还有很多超过2000万元的项目在谈,部分将会在2季度签约。预计2013年超过2000万元的“大单”无论是数量还是质量都会远超2012年。

　　公司获得国家布局内重点软件企业资格:公司已经获得2011-2012度认定,因此公司的所得税率将会从15%降至10%,因此公司2012年度净利润将会达到7500万元,同比增加44%,符合我们的预期。相信随着税率的降低,2013年的净利润增长将会超预期。

　　估值与建议

　　我们维持公司“推荐”评级,目前数字政通股价相当于2013年每股收益的27倍,我们预计公司2013年的收入和利润增长均可以达到50%以上,因此当期估值较低,强烈建议当前价位买入。

　　风险

　　地方政府放缓智慧城市建设,竞争加剧,导致产品利润率下滑。