新版三网融合规划将出 8股最受益(6)

　　中兴通讯:4G投资引领行业渐入景气期,公司有望借行业复苏重回上升轨道

　　中兴通讯 000063

　　研究机构：中信建投证券 分析师：戴春荣 撰写日期：2013-03-28

　　事件

　　公司公布2012年年报,营收842.19亿元,同比下降2.36%,净利润为亏损28.41亿元,同比下降237.90%,每股收益-0.83元。

　　盈利预测和评级

　　2012年全球电信市场投资趋紧,公司受国内投资进度偏慢及2011年海外低毛利订单的集中确认,出现大幅亏损。2013年随着海外低毛利订单逐渐确认完,以及4G建设启动,公司有望在4G主设备及借承载网、骨干网建设投资中获得较大新增利润。我们认为随着4G建设周期启动,行业逐渐进入景气期,公司有望借行业复苏机会,以及加强内部管理,实现业绩回升,逐季向上。我们略微调整盈利预测,预计2012-2014年公司EPS分别为0.59元、0.85元和1.11元。“增持”评级,6个月目标价15.0元。