券商评级：年线大盘调整的防线 21支个股可逢低吸纳(3)

　　西山煤电:业绩大幅低于预期,信心恢复需要时日

　　000983[西山煤电] 能源行业

　　盈利预测假设.

　　维持2013年盈利预测不变。预计2013年和2014年产量分别增长7.4%和13.3%,单位成本分别上升13.0%和1.7%(本部和斜沟矿分别上升5%和6%,2013年单位成本上升较多主要由于本部高成本矿井产量恢复),商品煤均价分别下降2.4%和上涨6.1%,维持2013年和2014年EPS分别为0.33元和0.44元的预测不变。

　　估值与建议.

　　市场信心恢复需要时日,短期缺乏亮点,维持“减持”评级。由于宏观经济复苏慢于预期,而短期焦煤价格面临一定下行压力,煤炭板块仍面临一定下行压力。公司目前股价对应的2013年P/E为36.5x,远高于板块中值。考虑到业绩屡次低于预期,市场信心的恢复需要较长时日,维持“减持”评级。

　　风险.

　　经济复苏力度弱于预期;调控加码;煤价大幅下跌。