券商评级：年线大盘调整的防线 21支个股可逢低吸纳

　　东华科技新签刚果钾肥工程指示性条款点评

　　002140[东华科技] 建筑和工程

　　东华科技(002140.CH/人民币27.30,买入)发布公告,公司与加拿大MagIndustriesCorp.和其位于刚果共和国的控股子公司MagMinderalsPotassesCongoS.A.在安徽省合肥市共同签署了刚果(布)蒙哥120万吨/年钾肥工程项目总承包指示性条款。该条款约定在现有工作范围内的价格为30.5亿人民币,履行期限约33个月。该项目建设地点为刚果(布)共和国奎卢授角市蒙哥村。

　　近些年来,国内的石化类工程公司海外订单数量增加,合同额增长以及在总订单的比例上升,从侧面反映出了国内工程公司的实力进一步提升。公司此次接到海外的钾肥大额订单,也是公司在海外的影响力增长的体现,我们与激情公司“走出去”战略将进一步发展。

　　国内市场方面,我们认为随着新型煤化工行业的发展,我们认为公司储备煤制乙二醇、FMTA、FMTP、GSP气化等技术,都将有希望获得大额的总包合同订单。尤其是煤制乙二醇产品,市场前景好,公司和宇部合作的技术目前已在新疆天业集团5万吨/年装置上运行超过2个月,系统稳定,得到了优级产品。随着运行周期的延长,当获取更长周期稳定运行的结果,我们预计公司今年在煤制乙二醇领域将能获得新的订单。

　　近期,新型煤化工行业发展加速,我们认为随着更多的新型煤化工项目通过国家发改委的审核,我们预计公司也将从中受益。

　　我们预计公司2011-2014年净利润复合增长率将维持在35%以上的高速增长。我们预计公司2012-2014年的业绩为0.75、1.07和1.56。考虑公司未来2-3年仍将处在高增速的时期,我们维持买入评级。