辅助生殖毛利高药企忙涉足 5只概念股值得关注(3)

　　沃森生物公司跟踪报告:业绩预告符合市场预期

　　沃森生物 300142

　　研究机构：第一创业证券 分析师：吕丽华 撰写日期：2013-01-23

　　事件:

　　公司公告了2012年业绩预告:报告期内,实现归属上市公司股东净利润2.39亿~2.59亿元,同比增长约15%~25%。

　　点评:

　　销售收入和利润保持平稳增长,符合预期。我们预计公司销售收入和净利润同比2011年增长20%左右。公司非经常性损益预计为3800万元,主要为募集资金存款利息和政府补贴收入,对净利润的影响较大。扣除非经常性损益后净利润为2.01亿~2.21亿,同比增长21%~33%(2011年扣非净利润为1.66亿元)。

　　新产品陆续获批上市,产品线丰富支撑业绩稳健增长。从中检院批签发的数据来看,我们预计2012年公司全年HIB批签发800万剂,其中预灌封250万剂,同比增长约西林瓶550万剂;A+C结合全年批签发约260万剂。Hib预灌封50%以上的高增长是2012年业绩增长的主要动力因素,我们预计2013年Hib预灌封仍将保持40%以上增长。Hib预灌封包装目前市场上仅有沃森和诺华两家,竞争不激烈,且预灌封产品在中高端市场较受欢迎。同时,一类苗新产品流脑A、C多糖已经获得批签发并已中标国家采购目录。我们预计新产品流脑四价2013年将生产销售350万剂,贡献收入约8000万元,预计将于近期获得批签发上市销售。子公司河北大安已恢复生产,预计白蛋白将于3月份上市销售,肌丙将于5月份获得生产批件,下半年上市销售,我们预计血液制品将增厚公司2013年EPS约0.2元。