机构：医药板块的行情已提前启动(9)

　　投资建议：在上周周报中，我们对行业观点已作了调整，一月份以来在行业政策利好、周期板块反弹力度低于预期和年报、一季报预期向好等因素共同影响下，医药板块的走势较好。我们认为，由于一季度是政策真空期，而且医药板块的年报和一季报均预期向好，在所有行业中具备一定的比较优势，我们重申此前的观点，认为医药板块的行情已提前启动，一季度是较好的投资时点，不过由于整体估值不低，基金仓位也较高，要走出类似去年5月份之后的持续上涨行情也有一定难度。个股方面，近期估值较低、业绩增长稳定的公司如我们此前所预期的那样获得了较好的市场表现，超额收益明显；下一阶段，我们认为行情有望从低估值的个股向纵深蔓延，后续除了继续看好低估值的个股之外，还看好年报、一季报预期向好的二线公司。

　　选股策略：在配置方面，我们推荐的年报和一季报预期好的公司有：信立泰、人福医药、新华医疗和双鹭药业；低估值的公司有：丽珠集团、华润三九和华润双鹤。我们的一月组合包括华润三九、华润双鹤、信立泰、人福医药和丽珠集团，华润双鹤：估值不高今年增长有望提速；丽珠集团：三季报加速增长，动态估值不高；华润三九：OTC和处方药增长确定，估值不高；信立泰：估值不高，一季报预期向好；人福医药：看13年的估值具备吸引力。(兴业证券研发中心)