鸡苗价格一周上涨三成 3股欲涨价(5)

　　公司的业务简单而明了,模式也相对清晰,销售鸡苗。对于父母代鸡苗,由于行业寡头垄断,公司具有一定话语权。商品代鸡苗呈现充分竞争格局,年内呈现典型的季节性波动。公司以需定产模式保证公司有序扩张,提高抗风险能力。

　　公司的竞争优势在于规模性:1)大客户优势,益生进口量在美国安伟捷全世界客户中排名第一。近年来在人民币对美元持续升值的情况下,美国安伟捷生产的祖代肉种鸡产品的市场价格已经多次上调,而其对益生股份的美元销售单价仍然维持不变。2)对下游议价能力主要是寡头市场本身具备的能力。

　　盈利预测及评级:

　　我们预测公司12-14年EPS分别为0.11、0.40和0.60元,给予13年30-35倍PE,目标价12-14元,维持买入评级。