鸡苗价格一周上涨三成 3股欲涨价(4)

　　益生股份:看好益生股份

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：刘晓波 日期：2013-02-07

　　国内最大的父母代肉种雏鸡生产企业:

　　益生股份主要进口祖代鸡,繁育销售父母代种雏鸡和商品代雏鸡。公司为国内最大的父母代肉种雏鸡生产企业,其市场份额达到35%以上。

　　白羽鸡产业链最高端的祖代鸡繁育技术主要掌握在国外企业手中,益生股份经营模式更像动物制种企业。同时父母代种鸡繁育销售行业具有一系列的政策资质壁垒、资金和技术壁垒,排除了新进入者。

　　为什么看好益生股份:

　　1、看好益生最为核心的逻辑是父母代及商品代价格在景气向上时,价格快速上涨。

　　2、其次,我们看好益生的产业链延伸式的扩张。对于商品代鸡苗是公司重点发展思路之一,未来3年该业务增速达到40%。

　　3、此外,我们对益生推荐逻辑之一是公司不排除向其他业务拓展的可能,而这将为公司13年及后续增长提供新的增长点;同时公司为配合13年解禁释放业绩做股价动力极强。

　　4、短期而言,春节后补栏需求推高苗价快速上涨至4元以上。

　　公司的盈利模式、竞争策略与竞争优势: