春节前A股弱势难改 3大思路抢筹19股可避险(4)

　　 梅安森：步步为营 强烈推荐评级

　　2013-12-26 类别：公司研究 机构：长城证券 研究员：金炜

　　[摘要]

　　公司近期先后被认定为国家规划布局内重点软件企业和国家火炬计划重点高新技术企业，前者使得公司获得10%的企业所得税税率，将有望带来每年约500万的净利润。我们维持公司2013-2015年EPS为0.60元、0.77元及1.04元，对应目前股价PE为25x、19x及14x，维持公司“强烈推荐”评级。

　　公司连续获得国家级高新企业认证，获得企业所得税税收减免：12月20日，公司发布公告，称公司被认证为2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业，享受10%的企业所得税税率。12月26日公司公告于近日收到科技部火炬高技术产业开发中心颁发的《国家火炬计划重点高新技术企业证书》，公司被科技部火炬高技术产业开发中心再次评选为“国家火炬计划重点高新技术企业”，批准文号：国科火字

　　【2013】258号，证书编号：NO.GZ20135110002，有效期三年。

　　公司稳扎稳打，步步为营：早在两年前，公司就开始着手申报国家规划布局内重点软件企业的工作，但由于当时软件营收规模未达标(1.5亿元)未能获得。今年公司在软件营收达标的情况下再次申报，获得批准，成为重庆市唯二两家获得称号的企业之一，享受10%的企业所得税税率(公司企业所得税税率目前为15%)。经过我们测算，该项称号将为公司每年带来约500万的净利润。目前公司正在积极与税务部门协商，是否能在2013年按照10%税率报税尚存不确定性，但如果不能在2013年获批，其将抵扣2014年税费。2013年国家火炬计划重点高新技术企业评选结果正式发布，共评选出626家企业，梅安森再次获得该称号，有效期三年。培育和发展国家火炬计划重点高新技术企业是火炬高新技术产业化及环境建设的重要内容，是在全国高新技术企业范围内，择优选择一批发展有特色的高新技术产业化骨干企业，引导其利用社会各类资源，使之做强做大、做专做精，成为提升自主创新能力、调整产业结构、转变发展方式、引领我国高新技术产业跨越发展的中坚力量，并在聚集优秀科技人才、吸纳大学生就业方面发挥重要作用。

　　公司今年订单情况良好，符合预期：截止到今年12月，公司获得订单情况良好，同比2013年有超过20%以上增幅，符合公司预期。应收账款问题，公司目前正在加派人手，争取在年底前回笼大部分应收账款。

　　2014年公司将在城市公共安全方面有所突破：公司与六盘水国资委设立合资公司，从商业模式来讲一方面有利于公司业务贴近客户，一方面有利于六盘水市自身GDP增长，属于双赢模式。由于六盘水市有大量的煤矿，且多为小型煤矿，作为全国点名的50个重点煤矿安全整改县的头一份，预计2014年其将在煤矿安全方面有较大投入。另外六盘水市作为国家智慧城市试点城市之一，在安全城市方面有所需求，公司目前正在逐步引导，建立前期示范工程，相信公司后续会在城市安全项目上有所斩获。如果六盘水市模式获得成功，公司将向全国推广。

　　投资建议：我们认为煤矿业务将长期成为公司的利基市场，而公司将稳步进行非煤行业的业务拓展，进行收入结构的调整。我们维持公司“强烈推荐”评级。我们维持公司2013-2015年EPS为0.60元、0.77元及1.04元，对应目前股价PE为25x、19x及14x，维持公司“强烈推荐”评级。

　　风险提示：非煤矿山采购滞后预期，平安城市项目进展滞后预期。