大盘节前难有起色

　　本周A股先涨后跌，上半周大盘出现反弹，但在周五出现较大下跌。全周上证综指下跌0.41%，而代表成长股的中小板、创业板分别上涨0.12%、3.12%，结构性行情仍非常明显。

　　近一周以来，上证综指始终在2000点关口上方弱势震荡，成交量萎缩。以银行为首的权重股普遍表现差强人意，但是成长股仍表现亮眼，传媒、计算机、LED、消费电子、光伏、智能电网等板块高歌猛进，尤其是高估值的创业板收到投资者的青睐。

　　资金面上，随着春节临近，最近几个交易日资金成本出现拐头向上的迹象，从以往经验来看春节越是临近，资金成本上行的态势将会越明显，这将对市场行情形成抑制。预计春节后，资金面将会一定程度上好转。但中长期来看，地方政府债务、影子银行、地产泡沫等风险的防范与化解需要管理层维持中性偏紧的货币环境。

　　本周煤炭、有色等周期股出现一日游行情，其主要原因是因为这些板块股价的过度超跌以及估值的低廉，对短线资金构成了一定的吸引。目前，市场整体仍处于弱势格局，市场流动性、经济基本面尚难以对周期性行业形成支撑，周期股更多仍将是超跌导致的短期交易性机会。预计未来市场仍将呈现结构化格局，在市场环境并未出现显著改变的背景下，资金偏好大概率仍会集中于成长股和新兴产业板块。而创业板较高的估值水平随时面临IPO重启的冲击，不过部分创业板内部强势股的补跌并不代表其趋势的逆转。

　　未来市场机会方面，国投瑞银医疗保健拟任基金经理倪文昊指出，近期医药板块持续增长特征明显，走势明显强于大盘。统计显示，医药板块市值目前近1.5万亿元，五年间市值增长1.15万亿元，增幅达到339%，而同期A股市场整体增幅仅为81%。随着今年众多新产品将借由招标进入市场，成为行业重要增长点，预计全年医药板块将取得正收益，且有望继续带来相对收益。景顺长城内需增长基金也表示，从食品、医药，再到信息技术、文化娱乐，过去五年，A股市场的内需投资主题内涵不断丰富，凭借利润持续增长优势，这一主题下的上市公司将跑出大批牛股。建议未来可以通过优选内需拉动型行业中的优势企业，充分把握热点行业的转换和轮动。

　　短线来看，由于流动性紧张的问题始终未能得到解决，大盘节前恐难有起色。