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浙江规划百亿元光伏蓝图 八公司业绩将受益

www.yingfu001.com 2014-01-10 05:02 赢富财经网我要评论

  浙江规划百亿元分布式光伏蓝图

  浙江省近日发布通知,提出2014年全省将完成装机总规模达1347兆瓦的分布式光伏发电计划,这一规模相较于国家能源局为浙江拟定的1200兆瓦分布式光伏发电“指标”多出逾100兆瓦。浙江省政府表示,此举旨在推动浙江省成为全国分布式光伏的标杆示范省份。

  市场分析人士表示,相对于国内众多省份在发展分布式光伏普遍处于观望状态的局面,浙江省“浓墨重彩”规划蓝图可谓标新立异。按照目前分布式光伏电站约8元/瓦的综合建设成本测算,1347兆瓦的电站建设将带动逾107亿元的初始投资总额,东方日升等本地光伏制造商及电站投资商充分获益。

  光伏发电规模快速增长

  根据不完全统计,截至2013年12月末,中国光伏发电新增装机容量达到10660兆瓦,去年一年新增装机超出2012年国内光伏累计装机总和,光伏发电规模呈快速增长之势。

  但值得注意的是,目前国内光伏发电仍以大型地面电站为主,分布式光伏发电仅占目前累计光伏发电总装机的三成左右。

  去年以来,国家相关部委陆续出台推动分布式光伏发电的一系列利好政策,除提出2014年全国建成8000兆瓦分布式光伏电站之外,从中央到地方更是制定了分布式光伏发电的度电补贴政策。这意味着,如果以2012年分布式光伏发电累计装机5980兆瓦来计算,2014年国内分布式光伏发电装机增速将超过100%。

  信达证券分析师表示,按照国家和地方的综合补贴,分布式光伏收益值得期待。浙江省作为力推分布式光伏发电的重点省份之一,其目前的补贴政策更易让投资者看清投资收益预期。

  该分析师表示,以浙江省温州市分布式光伏补贴为例,除了享受国家0.42元/度的补贴外,市发改委补贴2013年并网的分布式光伏电站每度可享0.2元;2014年并网,可享每度0.15元补贴;2015年并网,可享每度0.1元补贴。“在此补贴水平下,浙江省内个人和工商业户投资建设分布式光伏电站的内部收益率可达10%左右。这具有十足的吸引力”,该分析师说。

  按照国家能源局总体部署,未来以浙江省为代表的长三角地区将成为国内发展分布式发电的主阵地。在去年9月国家能源局核准的国内31个省区市18个分布式光伏发电应用示范区中,长三角示范区多达6个,占据示范区建设的绝对主力地位。

  相关企业有望获益

  众多券商分析师十分看好浙江省未来发展分布式光伏发电的突出优势。上述券商分析师对记者表示,当前国内建设分布式光伏电站仍存在诸如与客户协商保证20年运营,以及项目选址和融资等一系列制约因素。但这些制约在政策环境优越、补贴到位及融资条件便利的浙江地区则相对缓和许多。随着上述逾百亿元分布式光伏发电投资盛宴的开席,将使得长三角本土的一些光伏电站投资商及制造商率先分羹。

  在光伏电站投资大潮之下,许多浙江本土的传统光伏制造企业有望获益。A股光伏组件龙头企业东方日升在2013年12月公告称,公司拟投资5亿元建立合资公司,未来三年合计开发光伏电站装机规模为1GW,其中2014年计划开发光伏电站装机规模为300MW。市场纷纷预期,此举标志着东方日升将正式从传统光伏制造商跻身电站开发商阵营。

  2013年最后一天,此前刚定增10亿元拟收购80MW分布式光伏项目的爱康科技再度公告,公司与浙江昱辉阳光能源有限公司签署股权转让意向性协议,拟购买浙江昱辉持有的浙江瑞旭投资有限公司100%股权。瑞旭投资目前拥有已并网60MW光伏电站及拟建的135MW光伏电站。爱康科技公司方面表示,本次交易基于公司拓展太阳能电站业务的战略需要,符合公司电站运营商的发展定位。

  上述券商分析师表示,进军电站开发对于传统制造上来说,一方面可以收获电站开发带来的不菲的投资收益,另一方面也可借机拉动自身光伏电池组件等设备的销售订单。随着长三角地区分布式光伏发电规模的逐步扩容,这些具有先发优势的企业有望迅速切入其中。(中国证券报)

  特变电工:将受益于近期多晶硅价格持续上涨

  特变电工 600089

  研究机构:国信证券 分析师:张弢 撰写日期:2013-12-26

  近期多晶硅价格持续上涨

  根据第三方调研机构PVInsights、EnergyTrend、Solarzoom的调研,近期多晶硅价格持续上涨,根据PVInsights的数据,近一个月多晶硅价格已经上涨7%,EnergyTrend数据上涨5%,Solarzoom调研价格上涨4%,主要由于近期需求较好,部分多晶硅企业减产,多晶硅出现囤货现象。

  产能格局稳定,多晶硅明年存在进一步调涨可能

  多晶硅由于资本投资较大,进入壁垒极高,目前在现有的价格下,新增企业无法获得可以接受的ROE,因此不会有企业投资进入多晶硅行业。同时,存量的多晶硅产能虽然巨大,但是大部分的企业由于规模和技术无法达标,因此成本将长期处于目前价格之上,无法开工,而停工将进一步导致设备受到腐蚀,有可能永久退出市场,因此多晶硅目前全球产能格局稳定,全球产能不超过30万吨,对应需求约为40~50GW左右。而在明年行业趋势转向乐观,下游硅片企业进行产能扩张,行业需求增长的情况下,多晶硅的供需格局可能被打破,多晶硅价格存在上涨的可能。

  公司多晶硅业务达产,价格上涨将带来0.15元EPS的业绩弹性

  目前公司第三期12000吨多晶硅产能已经达产,根据近几个月的出货来看,预测多晶硅出货基本处于满产的状态,明年多晶硅产能将达到15000吨的规模。由于新线边际投资下降,单位折旧降低,同时,利用新疆的电耗优势,公司多晶硅成本有望达到15美元/公斤的水平,如果多晶硅价格能够保证公司多晶硅每公斤盈利在5美金,则可以贡献约4亿的利润,带来0.15元EPS业绩弹性。

  风险提示

  多晶硅价格上涨低于预期风险;公司传统业务复苏低于预期风险。

  给予“推荐”评级

  我们认为作为光伏制造业壁垒最高的环节,多晶硅明年价格存在进一步上涨可能,公司多晶硅产能将达到15000吨,成本有望进一步降低,多晶硅价格上涨将给公司带来极高利润弹性,我们预测公司13~15年EPS分别为0.55/0.71/0.94元,我们以2014年20倍PE计算公司目标价14.2元,维持公司“推荐”投资评级。

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